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18 décembre 2014 4 18 /12 /décembre /2014 10:11

http://www.boursedirect.fr/news-details.php?id=666223&tn=&pl=6&tb=1&rb=NWS

 

 

 

Dans une note adressée ce mercredi à ses clients, Natixis revient sur les dernières opérations de croissance externe annoncées par #Le Noble Age| dans le domaine de l'hospitalisation à domicile (HAD), pour un total de 30 ME et un chiffre d'affaires supplémentaire de l'ordre de 40 ME. Après contact avec la société, la banque estime que ces emplettes devraient peser à hauteur de 200 à 250 points de base sur la marge d'EBITDAR en 2015. 
 
L'effet dilutif de ces opérations s'explique par les pertes attendues l'exercice prochain sur les capacités d'accueil additionnelles en HAD (en particulier suite à la reprise des activités de l'acteur associatif ARAIR), avant le franchissement du seuil de rentabilité en 2016 et une marge d'EBITDAR de 10 à 12% en 2017. Ce plan de redressement est en ligne avec les opérations déjà réalisées par la société dans ce domaine. 
 
Face à cette détérioration prévisible de la rentabilité à court terme, mais aussi pour tenir compte d'un environnement tarifaire moins favorable en France et du maintien de l'endettement à des niveaux élevés jusqu'en 2017, Natixis a décidé d'ajuster ses estimations de bpa à la baisse pour la période 2015-2018. Ce faisant, le broker maintient son biais prudent sur le dossier, avec un avis "Neutre" et un objectif de cours de 20 euros réitérés.

 

Thomson Reuters One 24/12 (11:10

Le Noble Age : acquisitions payantes ?

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