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12 septembre 2012 3 12 /09 /septembre /2012 18:55
  • Fortes performances au 1er semestre 2012
    • Progression du chiffre d'affaires : + 16,1 %
    • Accélération de la croissance organique : + 9,8%
    • Rentabilité confortée
      • EBITDAR à 91,3 ME + 16,7 %
      • RNPG à 24,2 ME + 16,9 %
    • Structure financière solide avec un gearing de 71 %

MEDICA : Résultats 1er semestre 2012

Regulatory News :

Le Conseil d'administration de MEDICA (Paris:MDCA), acteur de référence de la prise en charge de la dépendance pérenne et temporaire en France, s'est réuni le lundi 10 septembre 2012, sous la présidence de M. Jacques Bailet et en présence des commissaires aux comptes. Le Conseil d'administration a arrêté les comptes du Groupe pour le 1er semestre de l'exercice 2012*.

PRINCIPAUX INDICATEURS - En millions d'euros S1 2012 S1 2011

Variation

A données publiées

Chiffre d'affaires - HT 349,0 300,7 + 16,1%
EBITDAR 91,3 78,2 + 16,7%
En % du CA

26,2%

26,0%
EBITDA   56,6   49,5   + 14,3%
En % du CA

16,2%

16,5%
Résultat opérationnel   49,6   41,3   + 20,1%
En % du CA

14,2%

13,7%
Résultat Net - Part du Groupe   24,2   20,7   + 16,9%
En % du CA

6,9%

6,9%
           

* Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées. Le rapport d'examen limité sera émis pour les besoins de la publication du rapport financier semestriel.

Jacques Bailet, Président Directeur Général, déclare :

"Nos résultats du 1er semestre sont très satisfaisants. La croissance soutenue de notre activité, la forte rentabilité dégagée ainsi que la solidité de notre structure financière attestent une fois encore de la validité de notre stratégie de croissance maitrisée et rentable. Nous sommes confiants dans notre capacité à réaliser les prévisions annoncées pour l'exercice 2012."

Au 1er semestre 2012, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe MEDICA s'établit à 349,0 millions d'euros, en hausse de 16,1% par rapport au 1er semestre 2011. Sur cette période la croissance organique s'inscrit à 9,8%, en nette progression par rapport au 1er semestre 2011 où elle s'élevait à 6,8%.

CHIFFRE D'AFFAIRES S1 2012 S1 2011 Variation

Totale
Croissance

Organique
PAR SECTEUR En ME % CA En ME % CA
EHPAD France   221,0 63,3%   182,8 60,8%   + 20,9%   + 11,3%
Sanitaire France   89,5   25,6%   79,8   26,5%   + 12,2%   + 11,2%
Italie 38,4 11,0% 38,1 12,7% + 0,9% - 0,3%
Total 349,0 100,0% 300,7 100,0% + 16,1% + 9,8%
                       

Au cours des 6 premiers mois de l'année 2012, en France, le secteur EHPAD comme le secteur Sanitaire affichent une solide progression, l'activité italienne étant étale.

  • Le chiffre d'affaires du secteur EHPAD France enregistre une progression de près de 21% par rapport au 1er semestre 2011 et s'établit à 221,0 millions d'euros. Cette forte augmentation s'explique par la consolidation des établissements acquis au cours des 12 derniers mois et par une solide croissance organique (+11,3%) provenant notamment de la montée en charge des établissements ouverts en 2011 ainsi que de l'impact de la revalorisation des tarifs. Au cours du semestre, MEDICA a acquis 2 établissements regroupant 120 lits et a procédé à l'ouverture d'environ 600 lits.
  • Le chiffre d'affaires du secteur Sanitaire France s'établit à 89,5 millions d'euros contre 79,8 millions d'euros au 1er semestre 2011, en hausse de 12,2 % dont 11,2% de croissance organique. Cette bonne performance résulte à la fois du niveau élevé d'activité enregistré sur la période par le secteur, de l'effet prix lié à la spécialisation des établissements et d'une offre plus large de services annexes. Au cours des 6 premiers mois de l'année, MEDICA a procédé à l'acquisition d'un établissement de 94 lits.
  • L'activité du secteur Italie s'établit à 38,4 millions d'euros soit à un niveau équivalent à celui du 1er semestre 2011. Dans ce pays, qui représente 11% du total de l'activité du groupe, le périmètre n'a pas varié au cours des 6 premiers mois.

Au 30 juin 2012, le taux d'occupation* des établissements est resté globalement stable au niveau élevé de 96,5%:

  • 96,8 % pour la France
  • 94, 8 % pour l'Italie

ELEMENTS FINANCIERS

COMPTE DE RÉSULTAT

  • L'EBITDAR (EBITDA hors locations immobilières) s'inscrit à 91,3 millions d'euros au 1er semestre 2012, en hausse de 16,7% par rapport au 1er semestre 2011. Il représente 26,2% du chiffre d'affaires, contre 26% au 1er semestre 2011 et 25,8% au 1er semestre 2010.
  • Les charges de personnel s'établissent à 160,2 millions d'euros contre 136,9 millions d'euros pour la même période de l'année précédente. Principal poste de charges du Groupe, son évolution (+17%) est en ligne avec la progression du chiffre d'affaires, illustrant à nouveau la bonne maîtrise par Medica de la gestion de ses ressources humaines.
  • Les charges externes (hors locations immobilières) s'établissent à 62,7 millions d'euros soit 18% du chiffre d'affaires contre 19% au 1er semestre 2011. La diminution du poids relatif de ce poste, qui regroupe notamment les prestations de sous-traitance est le reflet des efforts menés en matière de contrôle des coûts.

* Taux d'occupation : nombre de journées facturées divisé par nombre de journées facturables pour les établissements ouverts depuis plus de 12 mois

Par secteur, l'EBITDAR évolue comme suit :

EBITDAR - En millions d'euros S1 2012 S1 2011

Variation

EHPAD France 56,8 47,0 + 20,9%
En % du CA du secteur

25,7%

25,7%
Sanitaire France   25,0   21,8   + 15,1%
En % du CA du secteur

28,0%

27,3%
Italie   9,4   9,5   -0,4%
En % du CA du secteur

24,5%

24,9%
TOTAL   91,3   78,2   + 16,7%
En % du CA

26,2%

26,0%
           

Les marges du Secteur Sanitaire France progressent nettement grâce au programme de restructurations et de spécialisations d'établissements mené avec pertinence par MEDICA dans ce secteur. Le secteur EHPAD France, qui a enregistré l'ouverture de plus de 1300 lits sur les 18 derniers mois, conforte son niveau élevé de marge de 25,7% du chiffre d'affaires, traduisant la capacité du groupe à promouvoir la qualité des sites et des prestations des établissements récemment ouverts.

  • L'EBITDA s'établit à 56,6 millions d'euros au 1er semestre 2012 soit 16,2% du chiffre d'affaires, en progression de 14,3% par rapport au 1er semestre de l'exercice 2011. Les charges locatives s'inscrivent à 34,7 millions d'euros (9,9% du CA) évoluant en ligne avec l'extension du parc exploité. Elles sont maîtrisées à périmètre constant (+ 1,7%), grâce à l'application de clauses d'indexation négociées avec les bailleurs.
  • Le résultat opérationnel courant s'élève à 44,4 millions d'euros contre 37,8 millions d'euros au premier semestre 2011 en hausse de 17,5 %. Le résultat opérationnel progresse à 49,6 millions d'euros contre 41,3 millions d'euros au 1er semestre de l'exercice 2011. Les autres produits opérationnels (38,7 ME) comprennent notamment des cessions d'actifs immobiliers et les autres charges opérationnelles (33,5 ME) intègrent principalement la valeur nette comptable des actifs immobiliers cédés et les coûts de restructuration d'établissements. La marge opérationnelle augmente ainsi sensiblement et ressort à 14,2 % du chiffre d'affaires contre 13,7 % pour la période comparable de 2011.
  • Le résultat financier est maîtrisé à 9,5 millions d'euros contre 10,6 millions d'euros au premier semestre 2011.
  • Le résultat net s'établit à 24,2 millions d'euros en hausse de 16,9 %. Il représente 6,9 % du chiffre d'affaires, soit un niveau identique à celui du 1er semestre 2011 en dépit d'une augmentation de 67 % du poste Impôts sur les bénéfices. Le taux d'impôt effectif s'inscrit en effet à 40 % au 30 juin 2012 à comparer à 31 % pour la période comparable de 2011 au cours de laquelle les cessions d'actifs immobiliers réalisées avaient bénéficié d'effets fiscaux favorables.

BILAN / STRUCTURE FINANCIÈRE

  • Au 30 juin 2012, l'endettement financier net s'établit à 465 millions d'euros, dont 128 millions d'euros de dette immobilière. Au 31 décembre 2011, il s'élevait à 433 millions d'euros dont 141 millions d'euros de dette immobilière.

Poursuivant sa stratégie de développement au travers d'acquisitions sélectives et d'ouvertures de nouveaux établissements, Medica a procédé à 33 millions d'euros d'investissements nets.

  • Le niveau de leverage* demeure quasi stable à 3,1 contre 2,9 au 31 décembre 2011, de même que le gearing à 71 %.
  • Au 30 juin 2012, les actifs corporels s'élèvent à 395 millions d'euros, dont 339 millions d'euros correspondent aux terrains, constructions et immobilisations en cours.
  • Les actifs incorporels comprennent 1075 millions d'euros et sont quasiment exclusivement constitués d'autorisations d'exploitation et d'écarts d'acquisitions. Ces deux postes ont été fortement impactés par l'historique du Groupe, à savoir l'opération de LBO intervenue en 2006, pour un montant total de 495 millions d'euros.

PORTEFEUILLE EXPLOITE AU 30 JUIN 2012

Au 30 juin 2012, MEDICA exploite un portefeuille de 16 215 lits répartis sur 213 établissements

  • EHPAD - France : 11 493 lits et 148 établissements
  • Sanitaire - France : 2 617 lits et 38 établissements
  • Italie : 2 105 lits et 27 établissements

RESERVOIR DE CROISSANCE ORGANIQUE

A l'appui de son plan de développement, le Groupe MEDICA dispose au 30 juin 2012 d'un réservoir de croissance organique de 3 122 lits identifiés et répartis de la manière suivante:

  • 1 776 lits en création, dont :
    • 850 seront ouverts au cours de l'exercice 2012 (606 ont déjà été intégrés au S1 2012)
  • 1 346 lits en cours de restructuration, dont:
    • 390 seront livrés au cours de l'exercice 2012 (249 ont déjà été livrés au S1 2012)

Grâce à ce réservoir, le groupe MEDICA dispose d'une bonne visibilité sur son potentiel de croissance organique des 3 prochains exercices.

PERSPECTIVES

Pour l'exercice 2012, fort de ses résultats au 30 juin et de son réservoir de croissance, MEDICA demeure confiant dans sa capacité à maintenir sur l'ensemble de l'exercice son solide niveau de marge d'EBITDAR et ses prévisions de croissance d'au moins 8 % en croissance organique et 13 % au total.

*Leverage : (dette financière nette ? dette immobilière) / ((EBITDA-(6,5 % X dette immobilière))

PROCHAINES COMMUNICATIONS FINANCIERES

Chiffre d'affaires T3 2012 : Mardi 16 octobre 2012 avant Bourse

A PROPOS DU GROUPE MEDICA

Créé en 1968, le Groupe MEDICA, acteur de référence de la prise en charge de la dépendance pérenne et temporaire en France, intervient dans le secteur "EHPAD" (Etablissements d'Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes) en France et en Italie et dans le secteur Sanitaire, avec des établissements de Soins de Suite et de Réadaptation et des cliniques psychiatriques. Sur ces 2 secteurs, le Groupe MEDICA disposait au 30 juin 2012 d'une capacité d'accueil totale de 16 215 lits et emploie près de 9 150 collaborateurs.

MEDICA est cotée sur NYSE Euronext Paris depuis février 2010 - Compartiment B - Eligible au SRD.

Au 6 Septembre 2012, le Conseil Scientifique des Indices a annoncé l'entrée du titre dans l'indice SBF 120, l'intégration, devant être effective à compter de la séance de Bourse du lundi 24 septembre 2012. MEDICA fait également partie des indices Euronext CAC Healthcare, MSCI France Small Cap et Gaia Index.

Code : MDCA - ISIN : FR0010372581 - Reuters : MDCA PA - Bloomberg : MDCA FP

Site Internet : www.groupemedica.com

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDE

En milliers d'euros Période de 6 mois
  30/06/2012 30/06/2011
Chiffre d'affaires 348 984 300 658
Achats consommés   (18 058)   (13 658)
Charges externes   (97 364)   (85 683)
Impôts et taxes   (16 991)   (15 535)
Charges de personnel   (160 195)   (136 901)
Autres charges d'exploitation   (835)   (513)
Autres produits d'exploitation 1 036 1 127
Excédent Brut d'Exploitation 56 578 49 495
Dotation aux amortissements   (13 422)   (11 953)
Dotation aux dépréciations et provisions 1 265 272
Résultat opérationnel courant 44 421 37 813
Résultat sur cession de participations consolidées   0   0
Autres charges opérationnelles   (33 504)   (41 166)
Autres produits opérationnels 38 652 44 665
Résultat opérationnel 49 569 41 312
Charges financières   (9 912)   (10 779)
Produits financiers 428 165
Résultat financier (9 484) (10 614)
Résultat avant impôt 40 085 30 698
Charge ou produit d'impôt (16 023) (9 629)
Résultat après impôt 24 062 21 069
Résultat des sociétés mises en équivalence 66 (200)
Résultat net total 24 128 20 869
Part du groupe 24 152 20 665
Part des minoritaires (24) 204
Nombre d'actions moyen 47 750 600 47 796 180
Résultat net part du groupe consolidé par action (en euros) 0,51 0,43
Résultat net dilué part du groupe consolidé par action (en euros) 0,51 0,43
       

BILAN CONSOLIDE

En milliers d'euros 30/06/2012 31/12/2011
       
ACTIF        
Ecarts d'acquisition   428 586   418 670
Immobilisations incorporelles   646 558   643 713
Immobilisations corporelles   395 358   367 944
Titres mis en équivalence   2 193   2 257
Autres actifs financiers   18 459   22 478
Actifs disponibles à la vente   343   1 100
Impôts différés   2 382   2 365
Autres actifs long terme   24   24
Instruments financiers dérivés 1 3
Total Actifs non courants   1 493 905   1 458 556
Stocks et en-cours   2 462   2 100
Créances clients   42 220   41 783
Créances d'impôt   0   2 685
Autres débiteurs   54 706   32 312
Autres actifs courants   10 841   15 334
Trésorerie et équivalents de trésorerie 132 915 163 794
Total Actifs courants   243 145   258 007
Total Actifs non courants et groupes d'actifs destinés à être cédés 15 699 24 898
Total Actif 1 752 749 1 741 460
       
En milliers d'euros   30/06/2012   31/12/2011
       
PASSIF        
Capital   18 653   18 653
Primes liées au capital   488 152   490 853
Actions propres   (2 150)   (1 928)
Autres réserves   0   0
Résultat groupe   24 152   41 501
Réserves de consolidation 117 013 87 290
Capitaux propres, part du groupe   645 820   636 370
Résultat hors groupe  

(24)

  507
Réserves minoritaires 3 147 3 762
Capitaux propres totaux   648 943   640 638
Passifs financiers   568 985   574 747
Engagements envers le personnel   7 305   6 924
Titres mis en équivalence   0   1 453
Autres provisions   12 823   13 045
Impôts différés   236 435   231 063
Instruments financiers dérivés   0   0
Autres passifs non courants 26 201 24 362
Passifs non courants   851 748   851 593
Passifs financiers   28 906   25 972
Engagements envers le personnel   1 068   1 068
Fournisseurs   66 730   71 482
Autres créditeurs   127 126   103 813
Autres provisions   406   442
Instruments financiers dérivés   10 638   7 486
Dettes d'impôt 1 485 14 068
Passifs courants   236 359   224 331
Total Passifs liés à un groupe d'actifs destinés à être cédés 15 699 24 898
Total Passif 1 752 749 1 741 460
       

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

En milliers d'euros Période de 6 mois 12 mois
  30/06/2012 30/06/2011   31/12/2011
Résultat net total consolidé   24 128   20 869   42 007
Elim. du résultat des mises en équivalence   (66)   200   395
Elim. des amortissements et provisions   11 830   12 603   28 532
Elim. des profits / pertes de réévaluation (juste valeur)   (499)   1 109   2 051
Elim. des résultats de cession et des pertes et profits de dilution   (11 027)   (9 764)   (19 353)
Elim. des produits de dividendes (2) (23) (13)
           
Marge brute d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt 24 364 24 994 53 620
Elim. des frais acquisition de titres   358   1 654   2 625
Elim. de la charge (produit) d'impôt   16 023   9 643   22 586
Elim. du coût de l'endettement financier net 9 001 8 836 18 907
           
Marge brute d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt 49 746 45 126 97 738
Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement   (7 166)   (4 953)   (7 748)
Impôts payés (17 382) (3 018) (8 856)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 25 198 37 156 81 135
Incidence des variations de périmètre   (5 381)   (65 075)   (106 634)
Acquisition d'immobilisations corporelles   (56 494)   (45 586)   (99 016)
Acquisition d'immobilisations incorporelles   (3 963)   (1 682)   (3 423)
Acquisition d'actifs financiers   0   (0)   (91)
Variation des prêts et avances consentis   460   (245)   (379)
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles   30 994   44 386   80 671
Cession d'actifs financiers   785        
Dividendes reçus 133 23 13
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (33 466)

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