TRES BONNE PERFORMANCE EN 2011

• Chiffre d'affaires en forte augmentation : + 17,3% à 632,1 ME
• Marge opérationnelle en amélioration : + 100 bps à 13,8%
• Progression significative du résultat net : + 78,4% à 42 ME

POURSUITE DE LA CROISSANCE EN 2012

• Pipeline important : 3100 lits en création et restructuration
• Solide structure de bilan

MEDICA - Résultats annuels 2011

Regulatory News:

Le Conseil d'administration de MEDICA (Paris:MDCA), acteur de référence de la prise en charge de la dépendance pérenne et temporaire en France, s'est réuni le lundi 26 mars 2012, sous la présidence de M. Jacques Bailet et en présence des commissaires aux comptes. Le Conseil d'administration a arrêté les comptes du Groupe* pour l'exercice 2011.

Jacques Bailet, Président DirecteurGénéral, déclare:

" 2011 a été pour Medica un bon exercice au cours duquel nous avons réalisé une croissance forte et équilibrée en dégageant une bonne rentabilité opérationnelle, en maintenant une structure de bilan solide et en générant un résultat net en forte hausse. Ces bons résultats valident la pertinence de notre business model. Confortés par la qualité de nos équipes, par une capacité financière renforcée et un important pipeline de lits en création et restructuration, nous sommes confiants dans notre potentiel à poursuivre avec succès notre croissance rentable et maîtrisée."

* Les procédures d'audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis notamment pour les besoins de la publication du rapport financier annuel.

ACTIVITE

• En 2011, le chiffre d'affaires consolidé du groupe MEDICA s'élève à 632,1 millions d'euros en hausse de 17,3% par rapport à l'exercice 2010. La croissance organique de l'activité s'inscrit à 7,2% sur l'ensemble de l'exercice, grâce aux créations et restructurations de lits intervenues en 2011 ainsi qu'à une politique commerciale dynamique soutenue par la qualité des prestations délivrées.

Cette solide progression résulte de la bonne performance de tous les secteurs d'activité :

• Le secteur EHPAD France enregistre un chiffre d'affaires de 391,9 millions d'euros, en hausse de 17,1% par rapport à l'exercice 2010. Cette progression résulte d'un niveau élevé de croissance organique (+7,2 %) ainsi que de l'effet périmètre lié aux établissements acquis au cours de l'année 2011. MEDICA a par ailleurs poursuivi sa politique active d'ouverture d'établissements et près de 780 lits ont été livrés en 2011.
• Le secteur Sanitaire France réalise un chiffre d'affaires de 162,4 millions d'euros, en hausse par rapport à 2010 (+ 12,6%) grâce notamment à la livraison de 230 lits restructurés intervenue au cours de l'exercice.
• Le chiffre d'affaires du secteur Italie s'établit à 77,8 millions d'euros. Il augmente de plus de 29% par rapport à l'exercice précédent grâce à l'intégration réussie du groupe Laetitia acquis fin 2010.

• Le taux d'occupation* des établissements demeure au niveau élevé de 96,9 % au 31 décembre 2011.
• Au 31 décembre 2011, MEDICA exploite un portefeuille de 15 395 lits répartis sur 201 établissements :
  • EHPAD - France : 10767 lits et 137 établissements
  • Sanitaire - France : 2523 lits et 37 établissements
  • Italie : 2105 lits et 27 établissements
• A l'appui de son plan de développement futur, le Groupe MEDICA dispose au 31 décembre 2011 d'un réservoir de croissance de 3122 lits identifiés et répartis de la manière suivante :
  • 1346 lits en cours de restructuration
  • 1776 lits en création
• Du 1^er janvier 2012 à la date du présent communiqué, le groupe MEDICA a procédé à la livraison de 333 nouveaux lits encréation et à la reprise de 185 lits dans le secteur EHPAD France.

ELEMENTS FINANCIERS

COMPTE DE RÉSULTAT

• En 2011, l'EBITDAR (EBITDA hors immobilier) s'inscrit à 168,3 millions d'euros soit 26,6% du chiffre d'affaires contre 143,3 millions d'euros en 2010.

Grâce à une gestion efficiente, les charges de personnel ont été contenues à 45,2% du chiffre d'affaires soit 285,8 millions d'euros contre 45,8% du chiffre d'affaires et 246,8 millions d'euros en 2010.

* Taux d'occupation : nombre de journées facturées divisé par nombre de journées facturables pour les établissements ouverts depuis plus de 12 mois

Par secteur, l'EBITDAR évolue comme suit :

Dans le secteur EHPAD France, les marges ont été maintenues à un niveau élevé alors que le parc exploité a été augmenté de près de 2 000 lits au cours de l'exercice. La rentabilité du secteur Sanitaire France poursuit son amélioration sous l'effet des livraisons de lits restructurés intervenues au cours de l'exercice. Les marges continuent de progresser en Italie du fait notamment des synergies développées avec le groupe Laetitia.

• L'EBITDA s'établit à 108,4 millions d'euros contre 95,0 millions d'euros en 2010 (+14,2 %). L'excédent brut d'exploitation ressort à 17,2% du chiffre d'affaires. Les charges locatives augmentent de 11,5 millions d'euros essentiellement du fait des effets de périmètre. Grâce aux conditions d'indexation favorables contenues dans les baux, leur progression à périmètre constant est contenue à 1,7%.

• Le résultat opérationnel courant s'élève à 81,9 millions d'euros, en 2011, contre 71,2 millions d'euros en 2010, en hausse de 15,1 %. Le résultat opérationnel progresse à 87 millions d'euros contre 68,9 millions d'euros au cours de l'exercice précédent. La marge opérationnelle représente 13,8% du chiffre d'affaires, en progression d'un point comparé à 2010. Les autres produits opérationnels (82 millions d'euros) comprennent des effets de cession d'actifs immobiliers intervenus au cours de l'exercice et les autres charges opérationnelles (77 millions d'euros) intègrent principalement la valeurnette comptable des actifs immobiliers cédés et des coûts de restructuration d'établissement.
• Le résultat financier s'élève à - 22 millions d'euros pour l'exercice. Il comprend -14,9 millions de charges nettes d'intérêt, -3,1 millions d'euros de charges de swap liée à la politique de couverture de taux appliquée par le groupe et -4,0 millions d'euros d'autres charges principalement liées à l'effet coût amorti.
• Le résultat net de l'exercice 2011 est bénéficiaire à hauteur de 42 millions d'euros en progression de près de 80 % sur celui de l'exercice antérieur.

BILAN / STRUCTURE FINANCIÈRE

Fin 2011, l'actif net immobilier total de MEDICA s'inscrit au bilan pour 317 millions d'euros. Les terrains et immeubles en cours de construction et les actifs immobiliers exploités* représentent une valeur totale de 387 millions d'euros soit 95 KE/lit.

Les actifs incorporels comprennent 643,7 millions d'euros d'immobilisations incorporelles quasiment exclusivement constituées d'autorisations d'exploitation et 418,7 millions d'euros d'écarts d'acquisitions. Ces deux postes sont notamment liés à l'opération de LBO intervenue en 2006 pour un montant total de 495 millions d'euros.

L'endettement financier net s'établit à 433 millions d'euros au 31 décembre 2011 contre 365 millions d'euros à la clôture de l'exercice précédent. Au 31 décembre 2011, l'endettement net représente 68% des fonds propres. Le leverage** ressort à 2,9 fois.

Au cours de l'exercice, Medica a accru sa capacité financière à des conditions favorables, en portant le montant global de ses lignes de financement à 600 millions d'euros.

La société dispose égalementd'une capacité financière additionnelle de 300 ME au service de la croissance, avec une ligne « revolver » de 150 ME non tirée et une documentation bancaire autorisant le groupe à lever 150 millions d'euros de dettes bilatérales immobilières supplémentaires.

DIVIDENDE 2011

Grace à la nette amélioration du résultat et à la confiance dans l'avenir, il sera proposé à l'assemblée générale, qui se réunira le 26 juin 2012, la distribution d'un dividende de 0,26 E par action.

GOUVERNANCE

Le Conseil d'Administration a coopté Madame Anne Lalou, membre notamment des Conseils d'Eurazeo et de Foncia Groupe.

PERSPECTIVES

Grâce la qualité de son parc exploité au 31 décembre 2011, à son réservoir de croissance et aux opérations sécurisées de développement, MEDICA dispose déjà d'une croissance embarquée d'au moins 13% pour l'exercice 2012. Conforté par ses bons résultats 2011, le groupe Medica entend poursuivre sa stratégie de croissance maitrisée et maintenir sa rentabilité à un niveau élevé.

PROCHAINES COMMUNICATIONS FINANCIERES

Chiffre d'affaires T1 2012 : jeudi 10 mai 2012 avant Bourse.

Chiffre d'affaires T2 2012 : mardi 17 juillet 2012 avant Bourse.

Résultats 1^er semestre 2012 : mardi 11 septembre 2012 avant Bourse.

Chiffre d'affaires T3 2012 : mardi 16 octobre 2012 avant Bourse.

* Expertise indépendante réalisée par Catella Valuation.

** Leverage : (Dette - dette immobilière)/(EBITDA - 6,5% x dette immobilière)

A PROPOS DU GROUPE MEDICA

Créé en 1968, le Groupe MEDICA, acteur de référence de la prise en charge de la dépendance pérenne et temporaire en France, intervient dans le secteur "EHPAD" (Etablissements d'Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes) en France et en Italie et dans le secteur sanitaire, avec des établissements de Soins de Suite et de Réadaptation et des cliniques psychiatriques. Sur ces 2 secteurs, le Groupe MEDICA disposait au 31 décembre 2011 d'une capacité d'accueil totale d'environ 15 400 lits et emploie plus de 8500 collaborateurs.

MEDICA est cotée sur NYSE Euronext Paris depuis février 2010 - Compartiment B - Eligible au SRD.

MEDICA fait partie des indices SBF 250, Euronext CAC Healthcare, MSCI France Small Cap et Gaia Index.

Code : MDCA - ISIN : FR0010372581 - Reuters : MDCA PA - Bloomberg : MDCA FP

Site Internet : www.groupemedica.com

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