http://www.info-financiere.fr/upload/CNS/2013/10/FCCNS120936_20131016.pdf

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2013

SOMMAIRE

RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE ................................................................................................................................ 3 ETATS FINANCIERS RESUMES ...................................................................................................................................... 21 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES............................................................................................................ 56 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ........................................................................................ 58

Rapport Financier Semestriel 2013

2

RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE
Les états financiers consolidés du Groupe NOBLE AGE relatifs à la clôture intermédiaire semestrielle 2013 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 17 septembre 2013, à l'issue une revue d'audit limitée par les Commissaires aux Comptes du Groupe. 1. Synthèse du premier semestre Dans un contexte de transformation en profondeur du parc d'établissements (22 programmes immobiliers représentant 2.800 lits neufs à livrer d'ici 2017) et d'une dynamique de développement renforcée (476 lits repris en 2013 à date du présent rapport) qui toutes deux influent temporairement sur les marges (coût de restructuration et coût d'intégration des reprises), le Groupe affiche sur les six premiers mois de l'exercice une progression de 24% de son résultat opérationnel et une ambition forte pour l'avenir. Le Groupe prépare activement son changement de taille (entrée en exploitation sécurisée d'une capacité additionnelle d'au moins 1.500 lits entre 2013 et 2017) et prévoit une croissance toujours plus forte du parc de lits en régime de croisière à l'horizon de 2017 (+2.500 lits, soit 5.900 lits mis intégralement aux standards Noble Age, pour une croissance moyenne de 15% par an). Cette stratégie mobilise un lourd programme d'investissements immobiliers, dont la mise en oeuvre répond à un cahier des charges rigoureux sécurisant sur le long terme la performance globale d'exploitation et de gestion. S'agissant de l'activité Exploitation même, deux nouveaux établissements respectant les meilleurs standards de fonctionnement ont rejoint le segment du Régime de Croisière en 2013, ce qui porte de 33 à 35 le nombre de sites au modèle d'exploitation Noble Age et à 3.421 lits la part du parc mature. Le parc en exploitation tous segments confondus est désormais constitué de 50 établissements pour 4.733 lits au 30 juin 2013. La performance d'exploitation des établissements en régime de croisière reflétée dans la marge d'EBIDTAR de 28.7% du chiffre d'affaires (avant loyers, impôts et frais financiers) confirme d'un exercice à l'autre la solidité du modèle économique (se reporter au paragraphe sur l'analyse de l'EBITDA) et conforte le Groupe dans la politique de rénovation systématique et d'agrandissement des sites exploités.
Parc de lits par catégorie 31/...